从成本角度看镀锌管价格屡创新高

  2017年的七八月份,镀锌管价格一路高歌前行,全国均价不断刷出历史上最新的记录。据Mysteel数据统计,截止8月25日,全国4寸3.75mm镀锌管均价5223元/吨,月环比上涨493元/吨,较去年同期上涨1744元/吨,同比涨幅达50.1%。按照以往经验来看,七八月份,全国多数地区笼罩在高温炎热的氛围当中,下游开工节奏放缓,镀锌管需求减弱,利空于国内镀锌管价格趋势。但今年的行情却恰恰相反,“淡季需求”下的价格大大上涨,其背后的原因如何,后期又该如何演绎?笔者整理了部分资料如下:

  镀锌管成本主要由原料带钢、锌锭以及人工费用三大部分组成。截止8月25日,685*3.5带钢全国均价4162元/吨,较2016年1月4日2000元/吨上涨了2162元/吨,涨幅高达108.1%。带钢价格大大拉涨,镀锌管成本显著增加。另外,受到环保去产能影响,霸州前进带钢目前已经停止报价,本月24日停炉后影响日均产量约8000吨。在8月底至9月初天津全运会期间,为保证空气质量,严格实施大气污染物限排50%,部分带钢生产企业均是重点驻厂盯守企业。在环保去产能的严厉打击下,带钢供给端压力增加,短期内价格或难有大幅松动,对镀锌管支撑力度较强。

  Mysteel多个方面数据显示,截止8月25日,沪锌主力结算价25280元/吨,较2016年1月4日13240上涨12040元/吨,涨幅达90.9%;0#锌锭全国均价26460元/吨,同比上涨8469元/吨,涨幅47.1%。以4寸3.75镀锌管为例、新国标标准核算,生产一吨镀锌管大约需要锌锭20kg左右。按照当前国内锌锭价格计算,锌成本约529元,占目前镀锌管市场行情报价的10.13%,而去年同期生产一吨4寸3.75mm镀锌管所需要锌的成本约359元/吨。仅从锌锭价格持续上涨来看,镀锌管成本每吨需增加170元。另外,金瑞期货在对2017年锌精矿、精炼锌以及消费的变量做多元化的分析后发现,在保守预计需求的前提下精炼锌市场仍将出现34万吨的缺口,足以支撑锌锭价格持续上涨。因此,那么锌价对镀锌管价格的支持力度不会减弱,下半年锌的价格或将高位盘整。

  通过对比镀锌管与焊管价差发现,目前价差高达750元/吨。根据以往经验来看,镀锌管与焊管价差在400-600元/吨,其中大部分是锌锭价格所致。由于近两年锌锭价格持续上涨过快,镀锌管与焊管价差扩大也在情理之中。需要我们来关注的是,镀锌管生产的全部过程中涉及到酸洗工序。受4月份“渗坑事件”影响,天津、霸州、廊坊等大部分涉酸的管材、板材生产企业被下令停产整改。多数企业选择安装污水处理设备,或者将污水集中收集后运送到指定地点统一处理,这些应对措施均导致镀锌管生产所带来的成本增加,焊管、镀锌管价差进一步拉大。

  总结:从成本方面来说,带钢以及锌锭价格大大拉涨,直接引发镀锌管价格偏强运行。随着环保去产能进一步推进,无论是短期还是中长期来看,利多于钢材市场价格走势,镀锌管也不例外。当然,近期黑色系期货快速拉涨,考虑到资金炒作不利于钢铁行业稳步发展,期货交易所选择上调平仓交易手续费,短期内对黑色系期货行情走势或是利空导向。从需求方面来看,马上就要来临的九、十月份作为钢材料消费旺季,下游需求有所期待。因此,短期内镀锌管价格或高位盘整,但中长期来看,还有继续上行的空间。